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债券交易员暗度陈仓 绿地控股发公告撇清关系


17/05/07    来源:http://www.qwvpn.com 太阳城开户

□ 本报记者   黄洁

  2月29日,上海云峰(集团)有限公司(下称“云峰集团”)被爆出已有两只债券触发实质性违约(2016年1月22日,“15云峰PPN001”无法按期付息;2月1日,“15云峰PPN003”无法完成回售),规模合计为20亿元。当前云峰集团存续债券总计66亿元,全部为私募债(具体为“非公开定向债务融资工具”,PPN)。

  《第一财经日报》记者已尝试联系云峰集团,但截至记者发稿时并未得到回应。

  □ 本报通讯员 张蕾

  身为国际信托公司的债券交易员,张某却利用公司的债券交易平台,通过162笔现券买卖,向由其实际控制的信息咨询公司输送了高达2.07亿余元的利益,在此过程中共涉及到48支债券、42家债券交易机构和近900次的债券买卖行为。

  近日,此案在北京市第二中级人民法院终审宣判,张某因犯职务侵占罪被依法判处有期徒刑13年,并处没收部分个人财产。《法制日报》今天采访了此案的公诉机关北京市西城区人民检察院,检察官向记者揭秘这起全国最大的银行间债市腐败案始末。

  建公司创建债市交易丙类户

  被张某实际控制的这家信息咨询公司成立于2008年,注册资金100万元,法定代表人为刘阳。不过,刘阳自始至终也不知道自己名下有一家可以进行债券买卖的公司,只是依稀记得曾经将身份证借给过张某。张某和刘阳既是老乡也是同学,关系不错,因此当张某提出借身份证时,刘阳毫不犹豫地借给了他。

  张某不仅用刘阳的身份证注册了公司、在交易指令单据上代签刘阳的名字,还开通了浦发银行的银行卡,用于提取赃款。

  案发后,张某已经记不清这家看似正规的商务咨询公司的注册地址,原因是这家公司根本没有办公地址,有的只是仅有的一名业务员在北京的租住地。至于财务方面,张某则以每月300元管理费,委托了一家会计记账公司进行做账、报表。

  商务咨询公司成立不久,张某便以该公司的名义与一家可以代理公司、企业进行债券买卖的农村商业银行签订了《代理货币市场业务主协议》及《全国银行间债券市场债券回购主协议》,使得这家公司成功取得了银行间债券市场交易丙类户资格。

  据办理该案的检察官佟晓琳介绍,银行间债券市场结算成员分为甲、乙、丙三类,甲类为商业银行,乙类为信用社、基金、保险和非银行金融机构,丙类为非金融机构法人。其中,甲、乙类户可以直接在银行间的债券市场交易结算,丙类户只能通过甲类户代理结算和交易,张某的公司便属于这种丙类户。作为从业人员张某很清楚,根据银行间债券市场的行业规则及其所在的国际信托公司的规定,债券交易员不能私自设立丙类账户,更不能委托甲类账户与其所任职的公司进行交易,他的行为已经严重违反了相关禁止性规定。

  巧设交易迅速获利两亿余元

  2009年3月,已有近10年证券从业经历的张某应聘到国际信托公司固定收益部工作,任总经理助理,具体负责债券交易。其间,他的主要工作就是进行银行间债券市场的债券交易。但入职仅一个月,张某便利用自己的经验,开始将本属于国际信托公司的利润输送到自己控制的丙类户。

  佟晓琳介绍说,闭环交易是张某获得非法利益最多的方式。张某安排国际信托公司以相对低的价格购入一只债券,或者将通过代持价格已经上涨的债券,在明知可以卖到较高价格的情况下却不直接投入市场获利,而是直接或间接将这些债券卖给自己控制的丙类户,然后再安排国际信托公司作为后手,以高价从张某的丙类户买回,最后再投放市场或者继续通过代持养券。

  在整个闭环交易过程中,国际信托公司是交易平台,代理行农村商业银行是商务咨询公司从事交易的资质平台,丙类户商务咨询公司是张某获取利益的资金出口。所有“盈利”都由张某通过网上操作,几经转账转入由其控制的几个亲友的个人账户,然后再进行提现、存现。通过75笔闭环交易,张某成功向自己的丙类户内输送利益1.1亿余元。

  张某的手段还不止于此。除了闭环交易外,张某还采用两种债券交易方式“汲取”国际信托公司的利润,一种是低价购进,即在明知某债券可以卖到较高价格的情况下,安排国际信托公司将其持有的债券不直接以市场价格投入市场,而是以明显较低的价格卖给张某的丙类户,然后再安排丙类户以市场价抛向市场;另外一种则是高价卖出,即张某安排自己的丙类户购入一只债券后,抬高价格,安排国际信托公司以明显较高的价格买入。借助这两种方式,张某又先后牟取“利润”9200余万元。

  获巨额利益奢靡无度终获刑

  短短一年半的时间,张某就通过暗箱操作获得了巨额利益,这让他的贪婪越发膨胀。2011年3月,由于农村商业银行停止再为张某的丙类户办理债券结算代理业务,张某便开始公然违反公司禁止开展代持交易的规定,伪造公章,委托其女友就职的证券公司为他所在的国际信托公司代持债券。

  据了解,银行间债券市场内的“代持”,是指在不转移债券所有权的情况下,请其他机构代为持有债券,代持期满再以事先约定的价格购回债券。

  张某委托其女友公司代持的证券,到期后有部分的市场价格低于约定的回购价格。为了保证国际信托公司不致违约,防止自己的不法行为败露,张某只能自己补充了3400万元资金,用于回补亏损。此外,在张某委托某证券公司为自己的丙类户代持的债券中,结果也是部分亏损部分盈利,导致其不得不又自掏腰包回补了7469万元。就这样,张某将此前所得赃款中的1亿余元都用来弥补了亏损。

  张某忙于自己发财致富的各类“交易”,也因为获得的巨额利益而变得越发奢靡无度。出生在普通家庭的张某,经过自己的努力进入证券行业,并小有所成。在国际信托公司开始了自己的暗箱操作之后,他先后在北京、哈尔滨购置6套豪宅,花费近5000万元,并购买了4辆豪车,花1000万元成立传媒公司,仅给前女友的分手费就高达400余万元。

  2012年12月15日,北京市公安局经侦总队在张某欲飞往香港时,将其抓获归案。此时的张某已经从国际信托公司辞职,在另外一家证券公司固定收益部任副总。

  最终,北京市西城区人民检察院以张某利用其从事债券交易的职务便利,将本应归属于其就职的国际信托公司的2.07亿余元的债券利润非法占为己有,涉嫌构成职务侵占罪提起公诉。经过两审法院审理,张某最终被判处有期徒刑十三年,并处没收部分个人财产。

  此外,浦发银行为此次云峰集团私募债主承销人。《第一财经日报》记者就此事联系该行相关业务人士,该人士表示由于债券属于非公开发行,因此不便就进一步细节予以披露。

  云峰集团:违约规模大 潜在风险无法估量

  此次已发生实质性违约的两只债券——“15云峰PPN003”及“15云峰PPN005”,发行额均为10亿元,到期日分别为2016年5月13日及2016年9月18日。

  这两只债券在发行时已注明投资者拥有回售选择权,即“针对发行人负债水平较高的情况,发行人承诺将对资产负债率进行严格控制。发行人做出债务承诺如下:每季度末公司资产负债率(合并报表)不超过85%”。

  由于去年10月30日,由于云峰集团的负债率触及到85%的红线,触发了提前赎回条件,根据赎回条款,本来应该是今年5月份到期的债券,就提前至2016年1月31日。但直到2月1日,投资者既没有收到云峰集团的本金,也没有获得利息,云峰集团由此触发实质性违约。

  除上述两只债券外,云峰集团目前仍有五只存续债券,规模为46亿元,但因在发行时并未规定回售条件,因此没有进行回售。

  据本报记者统计,这五只债券的当期票息在6.8%-8%之间,包括3只2014年发行的PPN,期限均为三年,以及2只2015年发行的PPN,期限分别为1年和2年,将于2016年7月和2017年8月到期。

  对于云峰集团违约事件产生的原因,民生固收团队认为,一方面由于云峰集团所在的能源行业过剩严重,企业经营效益下滑;另外,该集团实际控制人意在收缩能源产业,还款意愿不强,是导致违约的直接原因。

  目前,云峰集团的主要业务板块为能源产业,煤炭、石油和化工均以贸易和物流业务为主。

  民生固收在报告中提出,云峰集团的煤炭业务主要为煤炭贸易,集中在山西地区;石油板块的业务主要为油品的仓储和燃料油及成品油的集散,业务主要分布在山东;化工板块除小部分是依托于煤炭的生产板块外,其他以长江三角地区的化工危险品的配送和贸易为主。作为贸易类企业,公司的总资产收入率较高,2013年底比率接近3。

  截至2014年12月31日,云峰集团总资产为343.46亿元,净资产为6.24亿元;2014年度,云峰集团实现收入692.34亿元,亏损4.86亿元。由于2015年煤炭、石油价格降幅更大,预计公司亏损幅度会继续扩大。

  此外,本报记者在云峰集团官方上看到,成立于1998年的云峰集团,主要业务包括房地产、现代物流、汽车服务、综合服务四大板块,其中综合服务涉及煤炭等能源贸易业务。在其集团简介中写到,云峰集团是世界500强企业——绿地控股集团旗下最大的综合性现代企业集团,并被认定为"上海市著名商标"。

  绿地控股:急于撇清关系

  除债务违约规模大、潜在风险隐患无法估量外,云峰集团与绿地控股之间的关系也成为投资者关注的焦点。

  此前,绿地控股对于云峰集团进行委托管理,直到2015年10月27日,绿地控股发布了对于解除云峰集团股权委托管理协议的公告。

  当时公告中称,云峰集团主业为能源产业,股权结构为:云峰集团职工持股会持股45.5%,上海绿地资产控股有限公司(上海市农委、建委出资设立的国有企业,以下简称“绿地资产控股”)持股34%,公司下属上海绿地商业(集团)有限公司持股20.5%。其中,绿地资产控股所持34%股份,于2009年经双方签订《股权委托管理协议》后委托给绿地控股集团有限公司(以下简称“绿地集团”)管理。

  “由于能源已不再是公司重点发展的产业,故当初股权托管的条件已发生了较大变化。因此,同意绿地集团与绿地资产控股解除股权委托管理协议。协议解除后,云峰集团将不再纳入公司合并报表范围。”公告中称。

  民生固收在报告中提出,实际控制人偿债意愿不强,是导致违约的直接原因。

  一方面,委托管理协议的解除表明了绿地对云峰集团的态度。绿地控股公告解除对云峰集团的的委托管理协议,以实现从公司剥离能源产业,将云峰集团划出合并报表范围。“也有媒体指出绿地控股在剥离云峰的同时,吸纳了其有价值的房地产板块,通过产权交易所竞得云峰集团两个子公司的控股权以及三个资产项目转让。上述行为与天威事件中兵装集团“弃车保帅”行为有相似之处。”

  此外,民生固收团队认为,云峰集团最新一期10亿元定向工具在9月发行,对利息无偿债能力的可能性较小,无偿债意愿或是主要原因。

  今日(3月1日),绿地控股再次发出公告进行澄清。

  澄清说明如下:

  云峰集团原系上海警备区所属企业,1999年移交地方,2002年实施股份制改革,并逐步形成以下股权结构:第一大股东云峰集团职工持股会持股45.5%,上海市农委及建委按50%:50%比例出资设立的上海绿地资产控股有限公司(以下简称“绿地资产控股”)持股34%,本公司下属子公司上海绿地商业(集团)有限公司持股20.5%。

  2009年12月,绿地资产控股与本公司子公司绿地控股集团有限公司(以下简称“绿地集团”)签署《股权委托管理协议》,将其所持云峰集团34%股权委托给绿地集团无偿进行管理,由绿地集团代行股东权利。协议约定托管自2010年1月1日起生效,未约定托管终止期限。2015年10月,绿地资产控股与绿地集团签署《股权委托管理解除协议》,解除对云峰集团34%股权的委托管理。

  作为多元持股的混合所有制企业,云峰集团始终是独立的公司法人,绿地集团在《公司法》的框架下行使股东权利。云峰集团发债融资等各项经营管理事务均系独立运作,其发债所得资金也均全部用于自身发展,本公司未对云峰集团发行的债券提供担保,也不对债券的偿付承担责任。

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  考虑到云峰集团目前处于困境,作为间接参股股东,本公司在遵守法律法规的前提下,将积极协助云峰集团妥善处理好相关事宜。

  (记者夏心愉,王莹对本文亦有贡献)